|
不是一千亿，也不是一万亿，A股“商业航天”题材公司的总市值，居然超过10万亿了，真正的“天文数字”。 数据显示，至2026年1月12日收盘，同花顺“商业航天”题材427家公司总市值为101322.1183亿元，即10.13万亿。 10万亿是什么概念呢？ 我国目前GDP突破10万亿的省份，也只有三个，广东、江苏和山东。俄罗斯2024年GDP是2.05万亿美元，约合人民币14万亿。 目前，商业航天题材整体市盈率达到91.98倍。意味着按照这些公司当前的盈利水平，股东要近百年才能回本。 这里面不少公司，实际上跟商业航天关系不大。 如航天动力已经明确公告，“主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资”。 航天长峰表示，“不从事商业航天相关业务”。 以上这两家公司，当然是因为名字带“航天”，被认为跟商业航天有关。 航天动力第一大股东是西安航天科技工业有限公司，公司主要业务其实是泵及泵系统、液力传动系统等，业务主要涉及能源、化工、水利、交通等行业。 航天长峰第一大股东是中国航天科工防御技术研究院，但公司主营业务是军工电子、公共安全和高端医疗装备。 星环科技的情况，也很“无厘头”。去年12月31日以来，股价几乎翻倍。公司表示，“并不实际开展商业航天业务。” 这家公司其实是企业级AI和大数据基础设施软件开发商。 那么，为啥会被列入“商业航天”题材呢？因为这家公司冠名了我国首颗商业红外气象卫星“星环号﹒南信大星”。 这就好比海信赞助了世界杯，说明海信这个企业踢足球很厉害吗？当然是不可能的。 一场严肃的产业叙事，在A股变成了充满魔幻现实主义的题材狂欢。 一段时间以来，商业航天利好不断。 密集的“大消息”，不断刺激市场的神经。 我国“十五五”规划建议首次将商业航天纳入顶层设计，明确“航天强国”建设目标。 SpaceX要IPO的消息，则彻底打开了商业航天的估值想象空间：据悉SpaceX打算2026年IPO，目标估值约1.5万亿美元。 近期我国“新增超20万颗卫星申请”的消息，又点燃了市场的一把火。据国际电信联盟官网，去年（2025年）12月25日到31日，中国提交新增20.3万颗卫星频率与轨道资源申请。 我国商业航天距离盈利，还有相当距离。 成本是硬伤，不解决就是空中楼阁。 跟国际顶尖玩家比：低轨通信卫星这块，目前国内平均造价大约在3000万元人民币一颗。而SpaceX的星链卫星呢？成本大约是100万美元一颗，按现在的汇率算，合700万元人民币左右。 另一方面，国内商业航天“自己转起来”的闭环也还没完全打通。多数企业仍主要依赖政企客户，面向大众市场的可持续盈利模式还没完全跑通。 正在冲刺“商业航天第一股”的蓝箭航天，2022到2025年上半年，三年半时间里累计亏损约34.65亿元。 作为对比，马斯克的SpaceX2023年第一季度，总利润就达到了5500万美元。 A股商业航天题材炒作过热，并非好事。 泡沫太大，会透支行业未来的成长空间。 目前板块市盈率已飙到90多倍，部分公司的估值更是高得吓人。这意味着，投资者已经提前把未来很多年的乐观预期都计入股价。一旦后续技术突破不及预期，或者商业订单落地速度放缓，公司业绩跟不上这么高的估值，就很容易引发剧烈回调。 这种泡沫还会扭曲产业本身的发展节奏。 商业航天是典型的高投入、长周期行业，需要的是“耐心资本”和扎实的技术积累。但现在资本市场这样短期暴炒，很容易让一些企业心态浮躁，转而为了迎合市场去“讲故事”、蹭热点，而不是沉下心来攻克核心技术难题。 对普通投资者来说，眼下尤其要警惕那些纯粹的概念炒作，别被所谓的“星辰大海”冲昏头脑。这个行业真正的价值，最终还得看谁能先把火箭成本降下来、谁能先跑通可持续的盈利模式——这些都急不得，需要时间慢慢验证。 |
